回顾2023年，在市场对海外央行货币政策预期转变以及风险事件扰动的影响下贵金属价格全年持续于历史高位震荡。上半年海外央行为确保通胀下行持续加息，进而导致部分银行暴雷推高市场避险情绪，贵金属价格在避险需求影响下随之上涨。然而下半年初在风险事件影响淡化后，市场重新将焦点转回至货币政策路径，年末美联储于年内最后一次会议所放出的经济预测中同样增加了明年的降息空间。各期限美债收益率以及美元指数在降息预期走强的影响下纷纷承压回落，贵金属价格随之再次反转向上脉冲，黄金价格也于年末创下历史新高。

　　展望明年，贵金属价格走势或将先抑后扬。上半年利率平台期阶段，美国经济增速或保持一定韧性，市场博弈焦点更多集中于实际经济数据是否符合市场以及美联储的预期。在利率平台期博弈前期，投资美债所得收益往往将优于投资贵金属，因此贵金属价格于明年2季度前或将相对承压。根据预测模型来看，核心通胀以及失业率将于明年4月至6月左右接近美联储预期目标，届时市场对美联储降息的概率预期或将显著提高。利率预期下调带动美国与非美国家利差缩窄或使美元阶段性承压，同时国债收益率大概率下行使贵金属持有成本下降。叠加下半年美国经济增速在高利率环境传导见效后或有所放缓，权益资产受企业营收预期受挫影响相对承压，避险需求同样将利多贵金属价格。pg电子官网

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