癸卯兔年最后一个交易日，A股以三连阳收官！随着时间来到除夕，A股兔年行情也落下帷幕。梳理节前一周表现来看，得益于最后三个交易日连续反弹，国内股票市场主要指数全面上涨，中证500涨幅最大为12.86%，上证指数上涨4.97%。

　　2月8日，中国人民银行发布《2023年第四季度中国货币政策执行报告》(下称《报告》)，在系统回顾一年来政策及成效、全面分析当前经济金融形势的基础上，阐释了下阶段政策取向及重点。

　　《报告》指出，总体看，2023年货币政策坚持稳字当头、稳中求进，为经济回升向好营造了良好的货币金融环境。

　　过去一年，社会融资成本稳中有降，《报告》显示，2023年12月新发放企业贷款加权平均利率为3.75%，较上年同期低0.22个百分点，持续创有统计以来新低；新发放个人住房贷款加权平均利率为3.97%，较上年同期低0.29个百分点，超过23万亿元存量首套房贷款利率平均下调0.73个百分点，每年减少借款人利息支出约1700亿元。

　　展望2024年，《报告》认为，经济持续回升向好也需要克服一些困难和挑战。从国际看，发达经济体本轮加息周期或已结束，但高利率的滞后影响还将持续显现。2024年还是全球选举大年，世界政治经济形势的不确定性可能增大。从国内看，经济大循环也存在堵点，消费者信心指数和民间投资增速仍处低位，需求不足与产能过剩的矛盾较为突出；制造业采购经理指数(PMI)连续4个月位于收缩区间，社会预期依然偏弱。

　　《报告》认为，2024年，物价有望温和回升。未来随着基数效应逐步减弱、商品和服务需求的持续恢复，预计物价总体呈温和回升态势。工业生产者出厂价格指数(PPI)降幅预计也将持续收敛。中长期看，我国处于经济恢复和产业转型升级的关键期，供需条件有望持续改善，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　《报告》明确，下一步，中国人民银行将指导利率自律机制完善利率自律管理方式，为健全市场化利率形成、调控和传导机制，推动金融更好服务实体经济做出新贡献。

　　一是加强对贷款市场报价利率(LPR)报价的监督管理和考核评估，提高报价质量，为促进社会综合融资成本稳中有降提供有力支持。引导成员单位根据市场利率变化合理调整存款利率水平。

　　二是督促银行持续健全存贷款利率定价机制，坚持风险定价原则，切实理顺信贷市场和债券市场、大银行和中小银行之间的利率关系。

　　三是建立健全自律约谈和通报机制，提升利率自律的严肃性和权威性，完善利率自律机制组织架构，促进高效履职。

　　对于下一阶段货币政策的主要思路，《报告》明确，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。具体来说：一是保持融资和货币总量合理增长。二是充分发挥货币信贷政策导向作用。三是把握好利率、汇率内外均衡。四是不断深化金融改革和对外开放。五是积极稳妥防范化解金融风险。

　　据证券时报，市场专家指出，本次《报告》释放了积极信号，未来人民银行对经济回升向好依然有望保持较强政策支持力度。

　　2月8日晚间，沪深北三大交易所就《上市公司持续监管指引——可持续发展报告（征求意见稿）》（以下简称“《指引》”）面向社会公开征求意见。

　　综合交易所披露，《指引》具有内容框架坚持博采众长、兼收并蓄，议题设置坚持立足国情、借鉴国际，指标要求坚持宽严相济、综合全面，实施步骤坚持循序渐进、务实推进等诸多特点。可以概括为四大方面：

　　首先，内容框架坚持博采众长、兼收并蓄。充分吸收目前交易所现有规则以及国际相关经验，既便于现有企业转换，又有利于增强信息披露的一致性、可比性，实现定性及定量的要求的统一。

　　其次，议题设置坚持立足国情、借鉴国际。《指引》议题选择既体现国际共识，例如包括气候、生物多样性等国际准则优先关注事项；又充分彰显中国特色和优先关注事项，例如乡村振兴、创新驱动、逾期未支付中小企业款项等议题。

　　再者，指标要求坚持宽严相济、综合全面。在气候信息披露方面，大幅弱化了较难执行或有较大争议的价值链以及联营合营企业气候信息披露、情景分析等要求。同时，《指引》还涉及污染、社会责任等多个议题，且多数也有定量指标，综合性更强。

　　此外，实施步骤坚持循序渐进、务实推进。坚持强制和鼓励相结合。pg电子要求上证180、科创50、深证100和创业板指数样本公司以及境内外同时上市的公司，应在2026年4月30日前发布2025年度《可持续发展报告》。

　　值得注意的是，这是我国首部系统性的可持续发展报告披露规范，意味着国内上市公司可持续发展信披方面的长期困扰——各行业信披内容不统一，即将迎来实质性解决。

　　中金公司研究部量化及ESG首席分析师刘均伟提到，ESG信息披露质量对企业管理、投资决策、评级研究等活动开展有着重要影响。《指引》中包含披露框架和环境、社会、公司治理多维度的披露要求，有助于提供ESG信息的可比性和可用性，为企业ESG价值探索和应用提供高质量的数据基础。

　　往后看，A股已经步入了龙年，在经历了节前“龙抬头”的三连涨后，龙年行情又会如何演绎？

　　按农历计算，A股市场第一次龙年是2000年2月5日至2001年1月23日，期间，上证指数涨幅34.57%，深成指涨幅20%。A股市场第二次龙年是2012年1月23日至2月9日，期间，上证指数涨幅4.88%，深成指涨幅5.52%。

　　以公历计算，2000年1月1日至12月31日期间，上证指数年度涨幅为51.73%，深成指年度涨幅41.04%；2012年1月1日至12月31日，上证指数涨幅3.17%，深成指涨幅2.22%。

　　展望2024龙年，博时基金董事长江向阳表示，当前，市场处于底部区域已是共识，我们对中国经济中长期的增长充满信心，对中国资本市场的高质量发展充满信心。展望未来，中国经济发展仍拥有诸多优势和机遇。长期来看，中国特有的大市场、大基建、全产业链及人才红利等产业优势，让中国经济更具韧性和活力，中国仍是全球增长的最大引擎。

　　对于2024龙年的投资策略，中邮创业基金总经理张志名建议投资者坚持“分散投资、长期持有、价值投资、灵活应对”。以下三个方向值得关注：

　　第一、科技创新：国家对科技创新的支持不减，5G、人工智能、生物科技等领域有望迎来新的发展机遇。第二、国企重估：经历了全球贸易格局的变化和疫情对供应链的冲击，中国国有企业的竞争力进一步提升，有望迎来估值重估。第三、绿色经济：绿色转型是全球趋势，新能源、节能环保等行业将是长期的投资方向。