新年伊始，债券市场依旧火热，降息、降准预期下的抢跑行情并未停歇。近期，国债期货和现券市场齐步走高。10 年期国债收益率已从 2023 年末的 2.7% 快速降至 2.53% 附近，并刷新了近 4 年的低点。 如果说去年末是国债期货在抢跑，如今则是国债现券抢跑。 一位债券研究人士表示。2023 年 12 月 25 日，30 年期国债期货强势创出历史新高，也突破了 8 月高点的压制，其背后的逻辑便是货币政策宽松预期。

　　据媒体报道，截至 1 月 4 日，14 个省市公布的一季度发行计划规模已经超过 8397 亿元，其中山东（除青岛）、江苏、贵州分别以 2159.58 亿元、1400.87 亿元、1049.02 亿元的规模位居前三。对于上述数据，中信证券首席经济学家明明在接受记者采访时表示，从目前已经公布一季度发行计划的地区来看，披露 1 月份发行计划的地区较少，总额度在 2095 亿元左右，发行节奏可能比往年的一季度稍微慢一些，背后或主要有万亿元特别国债、特殊再融资债的影响。在地区分布方面，预计会集中到经济大省，一方面，是其要担起全国经济发展的重任；另一方面，债务压力较大的重点地区因有特殊再融资债发行，今年地方债发行额度或有所减少。在地方债用途方面，可能会重点支持 三大工程 领域。pg电子

　　【专家预计 2024 年新增专项债规模将维持在较高水平 减税降费政策将更加优化】

　　2024 年，国债、地方债已蓄势待发。近期，逾 10 地公布一季度地方债发行计划，其中山东、陕西、重庆等地均计划在 1 月启动新增专项债券发行；根据财政部发布的 2024 年第一季度国债发行计划表，2024 年首次国债发行定于 1 月 10 日开展。

　　解读：有专家认为，2024 年既要适度扩大财政支出规模，也要把同样的钱花出更大成效，加强财政政策与其他宏观政策协同联动，提升支持高质量发展的效果。专家预计，新增专项债规模将维持在较高水平，减税降费政策将更加优化，进一步稳预期、提信心；为增强财政可持续性，将从债务重组、展期降息、推动平台转型等方面继续推进地方政府债务风险化解。

　　【2023 年深交所债市成绩单：深市 REITs 高速发展 拉动投资超 1300 亿元】

　　深市 REITs 高速发展，示范效应良好。截至 2023 年末，深市共有 9 单项目上市，总募集规模（含扩募）258.76 亿元，拉动投资超 1300 亿元。其中，项目覆盖收费公路、产业园区、仓储物流、保障性租赁住房、清洁能源、垃圾处理等，资产类型相当丰富。

　　据媒体报道， 本期债券发行人在融资平台名单内，投资人需书面确认并回复 、 本期债券发行人为市场化经营主体，各投资人、分销商均需明确已知晓 ——这是近期城投债在发行过程中，投资机构在投标时收到的两类不同确认信息。目前两份名单尚未完全公布。从债券募集说明书看，自 2023 年 11 月份以来一些城司陆续通过债券募集说明书申明公司为 市场化经营主体 。据企业预警通平台统计，目前该数量已超 50 家。总体上看，名单内的城司面临的监管更加严格，但地方通过组建新城投或退平台就绕开了名单制。新一轮名单制管理则呈现新的特点，即不止管名单内，还管名单外，以期管住地方债的无序扩张。

　　数据显示，截至 1 月 4 日，正在发行的 122 只新基金中，有近四成是偏债基金，不少基金公司也将债基作为年初的重点新品进行推介。回看 2023 年基金发行数据，债券型基金发行份额占新发基金的比例高达 71.26%，为过去 10 年中的最高，pg电子而股票型基金和混合型基金发行份额合计占比仅 25% 左右， 债强股弱 特征相当显著。

　　【最高直降 650BP，城投债票面利率进入 1 时代，亦有机会博弈票息调升】

　　据财联社报道，江苏安东控股集团有限公司近日公告，将 23 安东控股 MTN001 的票面利率由 6.29% 降至 1%。该只债券仅发行了不到一年，即将迎来回售。近期，多只城投债发布下调票面利率和投资者回售选择权行使公告，部分下调幅度达到 650BP，引发关注。城投发行人大幅下调票面利率，或因为得到化债政策支持，以引导投资者尽快回售。但对于再融资能力较弱的区域，也可博弈票面调升带来的静态收益。

　　北京证监局网站 4 日消息，作为公司债券发行人，6 家公司因未按期披露报告被警示。6 家公司分别为：中民新能投资集团有限公司、中期集团有限公司、神雾科技集团股份有限公司、北京信威通信技术股份有限公司、神雾环保技术股份有限公司、新华联控股有限公司。

　　【娄底市财经委建议：督促各平台公司严格执行 631 债务偿还机制 切实防范平台公司债务风险向财政转移】

　　1 月 3 日，娄底人大官网发布《娄底市六届人大财经委关于娄底市 2023 年全市及市级财政预算执行情况与 2024 年全市及市级财政预算草案审查结果的报告》。财政经济委员会提出如下建议：要加强融资平台公司综合治理。严格规范平台公司债务管理，进一步厘清政府与平台公司的关系，督促各平台公司严格执行 631 债务偿还机制，切实防范平台公司债务风险向财政转移。推动完善平台公司内部治理结构，着力解决融资平台政企不分、权责不清的问题，探索整合资源、提升资源运作能力、降低融资成本的有效途径，逐步实现平台公司市场化转型。

　　据安徽财政，安徽省召开全省财政工作会议提出，要用好用活财政政策工具，优化落实减税降费政策，早发快用政府专项债券，积极发挥政府采购政策功能。要筑牢财政安全发展底线，防范化解债务风险，兜牢基层 三保 底线，加强暂付款管控，大力加强财会监督。

　　在美国服务业 PMI 终值公布后，两年期美债收益率涨约 6.0 个基点，刷新日高至 4.3949%；10 年期美债收益率涨约 8.0 个基点，也刷新日高至 3.9988%。

　　公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，1 月 4 日以利率招标方式开展了 150 亿元 7 天期逆回购操作，中标利率为 1.8%。Wind 数据显示，当日 6000 亿元逆回购到期，因此单日净回笼 5850 亿元。

　　■国厚资产：18 国厚金融 PPN001、18 国厚金融 PPN002 变更到期日，余额合计 7.6 亿元；

　　■河南证监局：对河南天基律师事务所出具警示函，涉为鹤壁投资发债项目提供服务存在问题；

　　■青岛海洋科技投资发展集团有限公司：将 21 青岛海科 MTN001 票面利率下调 10 个基点至 5.3%；

　　■重庆市合川工业投资 ( 集团 ) 有限公司：将 21 合川投资 MTN001 票面利率下调 108 个基点至 3.65%；

　　■正荣地产控股：公司及相关主体被列为失信被执行人；公司董事高级管理人员被限制高消费；

　　■ 17 蚌城投债 : 持有人会议未形成有效决议 提前偿还议案未获得通过；

　　■潍坊投资集团资产划转：受让潍坊海洋投资等部分股权，潍坊滨投等公司部分股权无偿划出。

　　周四，国债期货收盘多数上涨，30 年期主力合约涨 0.25%，10 年期主力合约涨 0.05%，5 年期主力合约涨 0.01%，2 年期主力合约持平。

　　周四，信用债收益率涨跌不一，全天成交超 1200 亿元。地产债延续涨势，22 金地 MTN001 涨超 30%，21 龙湖 06 涨超 6%。AAA 级中短期票据中，1 年期收益率上行 0.68 个基点报 2.5453%，AAA 级城投债中，1 年期收益率上行 0.22 个基点报 2.5822%。

　　【欧债市场 欧债收益率集体收涨，英国 10 年期国债收益率涨 8.8 个基点报 3.722%】

　　周四，欧债收益率集体收涨，英国 10 年期国债收益率涨 8.8 个基点报 3.722%，法国 10 年期国债收益率涨 10 个基点报 2.660%，德国 10 年期国债收益率涨 10 个基点报 2.121%，意大利 10 年期国债收益率涨 11.4 个基点报 3.807%，西班牙 10 年期国债收益率涨 10.6 个基点报 3.105%。

　　【美债市场 美债收益率集体上涨，2 年期美债收益率涨 5.2 个基点报 4.393%】

　　周四，美债收益率集体上涨，2 年期美债收益率涨 5.2 个基点报 4.393%，3 年期美债收益率涨 7.1 个基点报 4.162%，5 年期美债收益率涨 7.9 个基点报 3.988%，10 年期美债收益率涨 8.4 个基点报 4.007%，30 年期美债收益率涨 8.1 个基点报 4.156%。