2023年A股估值明显回落，而年终的三连阳收官，让市场对春季行情愈发期待。所谓春季行情，是指A股市场在前年年末到第二年春节后期间，发生的上涨行情。回顾历史经验，A股在年初尤其是2月的上涨概率是全年最高的。从2000年至2022年万得全A指数在2月上涨的概率有78%。

　　当下政策处于“真空期”，应如何做好投资布局？我们精选了三大策略观点供大家参考：

　　股票基金：当前市场对政策力度信心有待修复，pg电子平台如政策加速落地或超预期落地，有望推动风险偏好向好。重点聚焦财政与货币政策的落地力度，包括信贷能否迎来“开门红”、财政政策如何靠前发力等。短期市场可能依然会寻底，以确定新的平衡点。债券型基金：对于债市而言，国内经济基本面依然偏弱，需求不足是当前主要矛盾，长端利率易下难上，而短端利率在跨年之后也有望随着流动性的边际转松重新下行。QDII型基金：1月初的主要经济数据以及FOMC会议或成为降息决策的关键验证。另外，12月国内经济运行总体偏弱，显示当前增长的内生动能有限，仍需财政进一步加力。如国内经济能够企稳，港股市场的风险偏好也有望得到提升。

　　总结以上，虽然去年A股市场一波三折，但随之而来的是A股的性价比正在凸显，不少指数的市盈率或者市净率正处于近十年低位。随着积极因素的不断积累，市场情绪有望继续得到改善，底部回暖行情值得期待。

　　尽管当前市场很多因素依然晦暗不明，投资者信心低迷，但回顾历史每轮市场底部均是如此。我们相信估值便宜、调整时间长是硬道理，市场往往在绝望中迎来转机，市场从量变到质变的时间正在临近。

　　勤辰资产：A股市场长期配置价值凸显2023年已落下帷幕，全年A股市场先扬后抑，pg电子平台在国内宏观经济波动，以及海外货币政策扰动的背景下，整体表现平淡。当下A股市场仍处于超调区间，长期配置价值凸显，接下来仍应重点关注国内经济相关政策出台落地、经济复苏的节奏及内外部环境变化。

　　1月2日，为维护银行体系流动性合理充裕，央行以利率招标方式开展了1370亿元7天期逆回购操作，逆回购中标利率维持在1.8%不变。由于当天逆回购到期回笼量达10060亿元，央行当天在公开市场实现净回笼8690亿元。

　　国务院国资委党委召开扩大会议，强调要进一步提高站位，提升标准，巩固拓展主题教育成果，切实提高履职能力，推动中央企业在开好局、起好步上下功夫，努力实现一季度“开门红”，切实改善预期、提振信心，更好发挥稳定器、压舱石作用。

　　美国国债规模已经达到34万亿美元，为有史以来首次突破这一水平。作为对比，去年9月，美国国债规模刚刚突破33万亿美元；而在40年前，美国国债规模在9070亿美元左右。

　　1月2日，上海市住房公积金管理委员会发布通知，调整公积金个人住房贷款政策，自2024年1月3日起施行。具体而言，第二套改善型住房的认定为：缴存职工家庭名下在本市已有一套住房，在全国未使用过住房公积金个人住房贷款或首次住房公积金个人住房贷款已经结清的，认定为第二套改善型住房。

　　1月3日，据海南省住房公积金管理局1月2日发布公告显示，拟调整公积金“存贷挂钩”政策。新政策将影响缴存职工家庭在海南省内购买、建造、翻建、大修自住住房申请二套公积金贷款的额度计算方式。贷款额度将根据日均缴存余额、存贷挂钩倍数及个贷率调节系数计算。

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